中信证券研报表示，工信部、国资委等六部委联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年预计将建设300EFLOPS算力，并推动关键行业应用，助力形成产业正循环。同时随着Pytorch对昇腾原生支持，昇腾优势有望扩大，昇腾产业链厂商有望受益。
▍六部委印发算力基建行动计划，到2025年预计建设300EFLOPS算力。
工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年，计算力方面，算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。应用赋能方面，打造一批算力新业务、新模式、新业态，工业、金融等领域算力渗透率显著提升，医疗、交通等领域应用实现规模化复制推广，能源、教育等领域应用范围进一步扩大。每个重点领域打造30个以上应用标杆。从政策导向可见国家对算力基建和算力应用都较为重视，且重点扶植央国企较多的部分行业应用，行业信创与AI算力加速融合。
▍生态支持愈发完善，昇腾算力优势扩大。
在国内诸多算力基础设施厂商中，华为目前具备一定优势。2023年10月4日，国际主流AI框架Pytorch发布2.1版本，以插件的形式添加了华为昇腾NPU的原生支持，是继2018年支持Mac、2021年支持AMD ROCm以来的又一大生态进展。这一动态表明，华为昇腾NPU已经成为AI芯片领域举足轻重的力量，在诸多厂商自研的AI专用芯片中，加强了其生态优势。我们预计，由于通用算力硬件成本较高，且AI芯片生态问题逐步得到解决，未来各家AI厂商或更多采用专用芯片。而自行开发芯片成本较高，需要较大的出货量才能产生成本优势，因此我们预计未来AI专用芯片市场或呈现寡头格局，率先占据生态优势的厂商有望更早形成正循环，逐步占据更多市场份额，因此华为昇腾的生态优势有望逐步扩大，AI专用芯片龙头地位有望强化。
▍从整机到算力租赁，合作伙伴有望受益。
在华为共建生态的战略下，服务器整机生产、操作系统/数据库二次开发、软件外包、算力租赁运营等合作企业有望获得长足发展。整机方面，根据华为全连接大会发布的信息，华为鲲鹏服务器整机组装出货中，合作伙伴出货占比从2020年的50%提升到2022年的95%+，为整机合作伙伴提供成长空间。算力租赁方面，由于AI算力成本较高，因此算力租赁模式能够充分利用算力资源，发展前景较好，目前中软国际、极视角等厂商已经与华为昇腾算力云达成合作，为其进行算力运营。
▍风险因素：
AI技术发展不及预期风险；核心芯片短缺风险；行业竞争加剧风险。
▍投资策略。
算力基建行动计划发布，算力硬件产业链有望迎来更强的政策支持，助力产业成长。华为是我国算力基础设施领域核心厂商，其产业链合作伙伴有望受益；我国其他算力硬件供应商也有望受益。
